ルピー急落と​日系の​実務負担──1ドル＝約97ルピーへ

5月20日、インド通貨ルピーは対米ドルで史上安値圏に沈み、早朝取引で約1ドル＝96.90ルピーとなり、97ルピー台（対米ドル）接近が現実味を帯びた。下落の主因は国際原油の高騰と米長期金利の上昇が重なり、加えて地政学的緊張や主要国の利上げ観測が新興国通貨への売りを強めたことにある。市場では複数のアナリストがルピー下落見通しを上方修正したが、国内の金融当局は為替市場へ介入して下落の勢いを部分的に抑えた記録が確認されている。

これらは輸入コストの急上昇や輸出企業の為替差損拡大、短期的なボラティリティを招くことが想定される。 産業面では自動車と半導体のサプライチェーンが直撃を受けやすい。自動車分野は部品のドル建て輸入比率が高いほどコスト転嫁やマージン圧迫が早く表面化する。

半導体関連は製造装置や主要資材がドル建てであるため、設備投資の経済性やリース料負担が悪化し得る。市場論調は「為替を市場に任せるべきだ」との声と「当局の一時的介入で混乱を抑えるべきだ」という意見に分かれており、政策運営の選択が今後のボラティリティ幅を左右するだろう（社説系の記事はこうした賛否を示す報道を支持し、解説系の記事は政府・中央銀行の対応是非に関する論点整理を支持している）。