輸入関税引き上げで金需要が​縮小、​非公式流入増の​懸念も

今年5月に決まった輸入関税の引き上げが、インドの金市場に明確な逆風をもたらしている。関税強化の影響で、2026年の国内の金需要は50〜60トン（需要全体の約10%）減少する見込みで、関税の上昇は輸入コストを押し上げるため、正規ルートでの流入が縮小する一方で、過去の事例を踏まえると非公式ルートや違法持ち込みの増加を招きやすいという指摘がある。 特に結婚シーズンや祝祭期の需要が高まる時期には、消費者の購買心理と価格動向が需要回復の鍵を握る。

需給面では、関税による正規輸入の減少は国内の在庫や精錬業者、宝飾小売の仕入れに影響を与える可能性がある。価格が上昇すれば中間・小規模の小売業者のマージン圧迫や消費者の購買抑制を招き、需要の落ち込みが長引くリスクがある。 価格が高止まりすれば、正規流通から離れた需要が非公式流通に流れる構図が強まる。

政策面では、関税以外の需要喚起策や流通監視の強化がなければ、輸入抑制策が逆効果を生む恐れがある。輸入統計や通関監視の改善、消費者向けの価格安定策が並行して講じられるかが注目される。 今後の焦点は、年内の主要な消費シーズンで需要がどの程度回復するかと、非公式流入をどれだけ抑えられるかに移るだろう。